Звоните, мы сейчас работаем

Заказать звонок

Проверенная стратегия 10-кратного роста продаж в текущих условиях
Проверенная стратегия 10-кратного роста продаж в текущих условиях. Осталось мест 37/100
Подробнее
Свободно 37 мест из 100
Лого http://academy-of-capital.ru/
Анализ денежных потоков: значение и способы
Анализ денежных потоков: значение и способы

Анализ денежных потоков: значение и способы

26.04.2022
Автор: Academy-of-capital.ru
Добавить комментарий
Рейтинг:
(Голосов: 1, Рейтинг: 5)

Из этого материала вы узнаете:

  • Виды денежных потоков
  • Задачи анализа денежных потоков
  • Методы анализа денежных потоков
  • Коэффициенты денежных потоков
  • Порядок анализа финансовых потоков

Анализ денежных потоков позволяет бизнесмену понять, откуда приходят деньги в его фирму и на что они расходуются. Без проведения этой операции невозможно будет соблюсти сроки необходимых выплат и есть риск получить проблемы с поставщиками и клиентами.

Более того, владея информацией о своих финансах, бизнесмен может рационально управлять развитием своей компании. В нашей статье мы расскажем, как осуществляется финансовый анализ, какие данные для него нужны, и поговорим о методах его проведения.

Виды денежных потоков

В соответствии со статьями бюджета движения денежных средств денежные потоки подразделяются на несколько видов:

  • операционный денежный поток;
  • инвестиционный денежный поток;
  • финансовый денежный поток.

Виды денежных потоков

К операционному денежному потоку относятся:

  • средства, поступившие в результате реализации товаров;
  • средства, переданные в качестве платы за предоставленные услуги, энергию, сырье, материалы;
  • платежи за оборудование и инструменты, стоимость приобретения которых в отчетном периоде должна быть полностью погашена;
  • выплата заработной платы;
  • необходимые отчисления в различные фонды.

Инвестиционный денежный поток включает в себя:

  • оплату поставок оборудования, которое принимается на баланс предприятия в качестве внеоборотных средств;
  • оплату приобретенных в данный период зданий и сооружений;
  • средства, затраченные на обеспечение процессов транспортировки, монтажа и демонтажа основных средств;
  • выплаты процентов по кредитам.

Финансовый денежный поток составляют:

  • финансовые средства, выплаченные в счет погашения кредитов и полученные в форме привлеченных займов;
  • процентные выплаты по действующим кредитам;
  • поступление процентных платежей от заемщиков;
  • дивиденды;
  • приток капитала от продажи ценных бумаг, принадлежащих компании;
  • денежные средства, направленные на погашение векселей, облигаций, процентов и купонов по ним;
  • платежи, связанные с процессом распределения прибыли компании.

\платежи, связанные с процессом распределения прибыли компании.

Задачи анализа денежных потоков

Все деньги, которые перемещаются между компанией и контрагентами, а также внутри самой организации, называются денежным потоком.

Осуществлять анализ движения денежных потоков на предприятии необходимо для того, чтобы решать следующие задачи:

  • Владеть информацией об объемах активов предприятия.
  • Контролировать степень эффективность целевого использования финансовых средств.
  • Соблюдать сроки расчетов с сотрудниками, кредиторами и внешними контрагентами.
  • Не допускать образования кредиторских задолженностей и кассовых разрывов.
  • Своевременно осуществлять отчисления в бюджет.
  • Следить за последовательностью расчетов и форматами их исполнения.
  • Располагать необходимыми данными для планирования и прогнозирования доходов и расходов.
  • Эффективно распределять денежные потоки между направлениями.

Информация, полученная в результате анализа движения денежных потоков, позволяет оценить результативность работы предприятия и уровень его кредитоспособности, минимизировать финансовые риски. У владельцев компании формируется четкое представление о том, насколько ликвиден принадлежащий им бизнес и какова его реальная стоимость.

Результаты анализа движения денежных потоков компании можно считать удовлетворительными, если показатели поступления средств за выбранные временные периоды выше, чем показатели расходов.

Методы анализа денежных потоков

Существует несколько видов анализа движения денежных потоков. О самых информативными среди них расскажем далее.

Вертикальный анализ ДДП

На основе данного вида анализа осуществляется исследование структуры денежных потоков:

  • текущие потоки, представляющие собой поступления от реализации произведенных товаров и такие операционные платежи, как зарплата сотрудников, перечисление процентов по займам, оплата приобретенного сырья и материалов;
  • инвестиционные потоки – покупка и продажа нематериальных активов, основных средств и ценных бумаг, поступление дивидендов и предоставление кредитов;
  • финансовые потоки – выплата дивидендов, возврат кредитов и новые займы, продажа и покупка акций, выпущенных компанией.

Основными аспектами анализа структуры денежных средств считаются:

  • Операционная деятельность, которая должна осуществляться с учетом того, что чистый денежный поток не может выходить за рамки положительных значений – приток денежных средств всегда должен быть выше, чем их отток. В противном случае это станет причиной наличия кассовых разрывов и, возможно, приведет компанию к банкротству.
  • Инвестиционные операции, которые, напротив, могут характеризоваться отрицательным значением величины чистого денежного потока. Деньги расходуются на приобретение необоротных активов и основных средств, и положительные значения чистого денежного потока могут появиться в результате реализации значительных объемов оборотных средств. Это тревожная ситуация, причины которой обязательно должны быть своевременно выяснены.
  • Финансовые операции, связанные с изменением капитала и движением собственных и заемных средств. Положительный чистый денежный поток может возникнуть благодаря взятому кредиту, возврат которого предполагает выплату процентов. Необходимость расчета с кредиторами сократит чистые денежные потоки по другим видам операций. Хорошим показателем является наличие потока, сформированного благодаря продаже ценных бумаг компании или права долевого участия. Это указывает на наличие доверия к ней со стороны партнеров.

Финансовые операции, связанные с изменением капитала и движением собственных и заемных средств.

Горизонтальный анализ ДДП

В основе данного вида анализа денежных потоков лежит необходимость сопоставить показатели базового периода с притоками, оттоками и чистыми денежными потоками, существующими в данном периоде.

Наряду с вертикальным, горизонтальный анализ также осуществляется с помощью прямых методов исследования.

Факторный анализ ДДП

В процессе такого анализа могут использоваться как прямые, так и косвенные методы исследования. Его задача – определить, какое влияние оказывают различные величины на процесс движения денежных средств:

  • прямой анализ позволяет увидеть суммарный или представленный в разрезе видов операций ЧДП. С помощью данного вида анализа можно выяснить, какие составляющие притоков и оттоков стали причиной положительных изменений, а какие способствовали уменьшению объемов ДС;
  • при косвенном методе анализа ДДС устанавливается взаимосвязь между полученным финансовым результатом в виде прибыли или убытков и существующим чистым денежным потоком.

Коэффициентный анализ ДДП

Суть коэффициентного анализа движения денежных потоков заключается в исследовании их динамики по формулам индексов:

Коэффициент

Формула для расчета

Норматив

Что показывает полученный результат

Эффективности чистых денежных потоков

Чистый денежный поток/ отрицательный денежный поток (отток денег)

≥ 0

Количество рублей чистого денежного потока в расчете на один рубль оттока

Достаточности чистых денежных потоков

Положительный денежный поток (приток денег) / чистый денежный поток

≥ 1

Разница между притоком и оттоком

Реинвестирования чистого денежного потока

(ЧДП – Двыпл) / (ΔИ +ΔДФП), где

Двыпл – выплаченные дивиденды,

ΔИ и ΔДФП – приросты по инвестициям и финансовым вложениям

Отсутствует

Объем чистого денежного потока, инвестированного в закупки основных средств и нематериальных активов, а также использованного для приобретения ценных бумаг и предоставления займов.

Денежного содержания ЧП

ЧОДП / ЧП, где ЧОДП – ЧДП по основной деятельности, ЧП – чистая прибыль

Отсутствует

Доля ЧП и разница между чистой прибылью и величиной чистого денежного потока

Денежного покрытие существующих обязательств

ЧОДП / Оср, где Оср – средний показатель обязательств

Отсутствует

Доля обязательств, погашение которых может осуществляться за счет чистого операционного денежного потока.

Коэффициенты денежных потоков

  • Коэффициенты для расчета денежного покрытия

Для того чтобы качественно провести финансовый анализ и определить коэффициент денежного покрытия, необходимо использовать данные о внутреннем движении финансов компании. Если коэффициент уйдет в зону отрицательных значений, значит компания финансово несостоятельна и продолжить свою деятельность сможет только с помощью заемных средств.

Коэффициенты денежных потоков

Наиболее важная информация может быть получена в процессе расчетов следующих коэффициентов.

Коэффициент покрытия процентов по займам:

CICR = CFFO + Ip + Tp / Ip

Коэффициент покрытия долгосрочных обязательств:

CVCR = CFFO / LTDP

Коэффициент покрытия выплат по дивидендам:

CDCR = CFFO – LTDP / Dp

В представленных формулах CFFO – это поток средств, полученных в результате деятельности компании, Ip – выплаченные проценты, Dp – выплаченные дивиденды, Tp – уплаченные налоги, LTDP – сумма долгосрочных обязательств.

  • Коэффициенты для расчета покрытия прибыли

Данные показатели помогают увидеть разницу между начисленной прибылью и прибылью, которая была получена. Если значения коэффициентов будут существенно больше или меньше единицы, ситуацию необходимо брать под контроль и приводить в нормальное состояние.

Коэффициенты для расчета покрытия прибыли

Приведем основные формулы для расчета параметров покрытия.

Подсчет покрытия выручки:

QSR = CFS / S

Подсчет покрытия прибыли:

QIR = CFFO + Ip + Tp / NI + Ie + Te + Dep

Где CFFO – денежный поток компании, полученный в процессе осуществления деятельности, CFS – полученная выручка, S – начисленная выручка, Ip – уплаченные проценты, Tp – уплаченные налоги, Ie– начисленные проценты, Te – начисленные налоги, NI – чистая прибыль, Dep – амортизация.

  • Коэффициенты для расчета покрытия капитальных затрат

Коэффициенты данной группы отражают инвестиционную деятельность компании. С их помощью можно получить информацию о том, может ли компания самостоятельно профинансировать свое развитие, не прибегая к внешним источникам.

Расчету подлежат такие коэффициенты:

Показатель покрытия капитальных затрат:

CER = CFFO – Dp / ACO

Показатель финансовых поступлений:

FIR = CIFI / CIFI + CIFF

Показатель инвестиционных поступлений:

IIR = CIFI – Dp / CIFI + CIFF

В формулах появляются показатель CIFI – поступление средств от инвестиционной деятельности, CIFF – поступление средств от финансовой деятельности, ACO – вложение капитала компании в активы других предприятий.

Коэффициенты для расчета покрытия капитальных затрат

  • Коэффициенты рентабельности потоков

Данные коэффициенты позволяют увидеть, какими возможностями для создания денежных потоков располагает организация. Чем выше окажется значение показателей, тем благоприятнее будет складываться ситуация.

Параметр рентабельности активов рассчитывается следующим образом:

CROA = CFFO + Ip + Tp / TA

Для расчета параметра рентабельности капитала применяется формула:

CROE = CFFO + Ip + Tp / TE

Где TA – средний размер активов компании, TE – средний размер капитала фирмы.

Порядок анализа финансовых потоков

Анализ и оценка движения денежных потоков способствует выяснению:

  • в каком объеме деятельности предприятия финансируется из собственных источников;
  • какую роль играют в этом процессе внешние источники финансирования;
  • что представляет собой чистый денежный поток;
  • каково реальное состояние платежеспособности;
  • как выглядит прогноз дальнейшей деятельности.

Самым важным показателем анализа является чистый денежный поток, позволяющий определить реальное финансовое состояние организации и ее инвестиционную привлекательность.

Чистый денежный поток позволяет увидеть, насколько эффективными могут быть инвестиционные вложения и стоит ли инвесторам и кредиторам откликаться на предложения о сотрудничестве с компанией.

Если речь идет о долгосрочных инвестициях, то будущие денежные потоки дисконтируются – оцениваются с точки зрения существующей в данный момент стоимости.

Как правильно сделать презентацию товара

Финансовый анализ движения денежных потоков компании может проводиться как с помощью прямых, так и с помощью косвенных методов, которые фиксируют отток или приток денежных средств.

Порядок анализа финансовых потоков

Базисным элементом косвенного метода расчета денежного потока является чистая прибыль. В процессе разработки плана движения денежных средств она последовательно корректируется с учетом статей, не играющих роли в изменении денежного потока, но влияющих на состояние прибыли, а также всех поступлений и выплат, которые могут быть осуществлены в процессе текущей, инвестиционной и финансовой операционной деятельности.

При корректировке учитываются амортизация, суммы налогов, средства, полученные от продажи и затраченные на приобретение оборотных активов, величина кредиторской и дебиторской задолженностей, поступления от продажи ценных бумаг, выплата дивидендов, авансовые выплаты и т. д.

Оценка характера изменений финансового состояния компании происходит на завершающем этапе анализа денежных потоков, когда рассчитывается остаток финансовых средств на начало и на конец года.

Расчет денежного потока прямым методом начинается с вычисления притока денежных средств от продаж и поступления дебиторской задолженности. Затем изучается отток денежных средств – внесение платежей по кредитам, расчеты с поставщиками и т. д. (оплата кредиторской задолженности). Главным элементом процедуры расчетов является выручка.

Внедрение автоматизированных систем учета движения финансовых средств способствует повышению эффективности анализа денежных потоков предприятия.



Рекомендуемые статьи

Расскажем как снизить стоимость клиента

Email для получения книг

Телефон для подтверждения доступа

-->